Cambios en la calificación de riesgo país: ¿Afectan la volatilidad de los mercados emergentes?

Caso: MILA, CIVETS y BM y FBOVESPA

Palabras clave: calificación crediticia, economías emergentes, cambio estructural, cópulas

Resumen

La integración de los mercados bursátiles crea relaciones mediante acuerdos que brindan mayores beneficios económicos a los países y ofrecen a los inversionistas, más oportunidades para invertir sus excedentes de capital basados en una rentabilidad esperada y en la diversificación del riesgo. Es entonces cuando el riesgo país se convierte en un indicador para la toma de decisiones, ya que las calificadoras de riesgo evalúan las condiciones existentes en una economía y sus vinculaciones con otras. Por ello, el propósito de este trabajo es evaluar el impacto del cambio de calificación de riesgo país en los precios de los activos de inversión de renta variable de los mercados BM y FBOVESPA- MILA-CIVETS en el periodo 2009-2018. Lo anterior, realizado a través de un modelo basado en el cambio estructural para analizar si en las fechas del evento se identifica un quiebre en la serie de tiempo. Además, se comprueba, por medio de cópulas gaussianas, la correlación entre la calificación de riesgo y los retornos esperados promedio en diferentes escenarios. Lo cual genera como resultado que hay un impacto y un quiebre estructural en las series de tiempo de los mercados emergentes estudiados, derivado del cambio de calificación; sin embargo, cuando el mercado emergente tiene mayor profundidad y volatilidad se identifica mayor significancia en el evento.

Biografía del autor/a

Daniela Pérez Noreña, Universidad de Antioquia

Magíster en Finanzas. Contadora Pública. Profesora de cátedra del Departamento de Ciencias Contables de la Universidad de Antioquia, Medellín, Colombia.

Daniel Fernando Giraldo Osorio, Universidad de Antioquia

Magíster en Finanzas. Ingeniero Financiero. Universidad de Antioquia, Medellín, Colombia.

Belky Esperanza Gutiérrez Castañeda, Universidad de Antioquia

Doctora en Ciencias Contables. Contadora Pública. Profesora del Departamento de Ciencias Contables de la Universidad de Antioquia, Medellín, Colombia. 

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Biografía del autor/a

Daniela Pérez Noreña, Universidad de Antioquia

Magíster en Finanzas. Contadora Pública. Profesora de cátedra del Departamento de Ciencias Contables de la Universidad de Antioquia, Medellín, Colombia.

Daniel Fernando Giraldo Osorio, Universidad de Antioquia

Magíster en Finanzas. Ingeniero Financiero. Universidad de Antioquia, Medellín, Colombia.

Belky Esperanza Gutiérrez Castañeda, Universidad de Antioquia

Doctora en Ciencias Contables. Contadora Pública. Profesora del Departamento de Ciencias Contables de la Universidad de Antioquia, Medellín, Colombia. 

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Cómo citar
Pérez Noreña, D., Giraldo Osorio, D. F., & Gutiérrez Castañeda, B. E. (2022). Cambios en la calificación de riesgo país: ¿Afectan la volatilidad de los mercados emergentes? Caso: MILA, CIVETS y BM y FBOVESPA. Revista Facultad De Ciencias Económicas, 30(1), 189-214. https://doi.org/10.18359/rfce.5660
Publicado
2022-06-30
Sección
Artículos
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